α+β收益双轮驱动 华商中证500指数增强即将结束募集

　　过去三年，指数投资的魅力正在显现。指数化投资受到越来越多的投资者认可，指数基金规模快速发展，增强策略指数基金产品更是获得投资者的火热布局。

　　今年以来，已经发行和正在发行的股票指数增强策略基金达到57只（不同份额），整体规模超过290亿元（数据来自万得信息）。近期，股票指数增强策略基金阵营又迎新品——5月19日起发行的华商中证500指数增强基金（A：023826，C：023827）为股票指数增强型基金，将主要利用华商基金自主研发的量化选股模型，在保持对标的指数（中证500指数）紧密跟踪的前提下，力争实现超越目标指数的投资收益。

　　中盘成长宽基：中证500指数之魅力

　　如今，中证500指数已成为A股市场最具代表性的中盘成长宽基指数之一。

　　中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映A股市场偏中盘市值公司的股票价格表现。

　　该指数聚焦了一批符合产业政策导向的成长蓝筹及细分行业龙头，兼具成长、创新和价值属性，在新质生产力加速培育和形成的过程中，相关企业长期投资价值有望进一步显现。以中证500指数为跟踪标的的指数化投资，或将迎来新的发展机遇。

　　从市值规模维度来观察，中证500指数样本主要覆盖沪深市场中市值规模处于50%-65%区间的上市公司，公司规模实力处于沪深市场的中坚部分，既有优于小市值企业的稳定性，又具备进一步发展为大市值龙头企业的成长性。

　　具体来看，500只样本公司市值主要介于100亿至500亿元，其中市值规模处于100亿至300亿元的样本数量占比约72.8%，市值平均数约257亿元，市值中位数约为237亿元。

　　在行业分布上，中证500指数样本覆盖11个中证一级行业以及33个中证二级行业，权重最大的二级行业权重仅约8%，前十大二级行业权重合计为61%，指数行业分布均衡、集中度低。

　　在行业赛道上，中证500指数既兼顾了传统行业如基础化工、有色金属等，还覆盖了电子、医药生物、电力设备、计算机等高成长性行业。指数在均衡分布分散行业风险的基础上，又契合技术创新和产业转型升级的方向，较能捕捉新兴产业的成长红利，中长期具有较高的成长潜力与投资价值。

　　从历史表现来看，中证500指数样本公司表现出良好的基本面状况，以及较为稳健的现金流，这为指数长期表现提供较强驱动力。万得数据显示，自基日（2004年12月31日）以来，截至2025年5月22日，中证500指数累计收益率470.33%，年化收益率9.19%，历史回报优于同期上证指数和沪深300指数表现，展现出较强的长期盈利能力。其中自2004年12月31日至2025年5月22日，上证指数累计收益率为165.38%，年化收益率为5.05%；沪深300指数累计收益率为289.83%，年化收益率为7.11%。

　　增强策略：华商基金量化投资团队重磅出品

　　了解完指数，再看指数增强产品。这类基金产品是在跟踪指数的基础上，利用主观或量化等方式适当调整投资组合，力争在获得跟随指数所产生的β收益的同时，还能获得超越指数的收益，即α收益。

　　长江证券的研究显示，截至2025年5月9日，统计成立时间满1年、3年和5年的中证500指数增强基金分别有64只、52只和31只（多份额合并），近1年、近3年和近5年的回报中位数分别为4.86%、6.80%和24.65%。相较于中证500指数的同期基准表现，区间均实现了正超额收益，尤其是长期来看，平均超额收益较为显著。中证500指数近5年上涨3.89%，有9只指数增强策略产品近5年收益率在40%以上。

　　打个比方，主动权益类基金管理有点像驾驶汽车，基金经理可以根据需求规划路线；标准指数基金管理像是驾驶火车，基金经理必须严格在轨道上行驶；而指数增强基金管理则更像飞机，需要按照航线走，但是飞行员（基金经理）可以根据实际情况，进行限制范围内的灵活调整，这就非常考验基金经理的择机及选股能力。

　　华商中证500指数增强基金本次就派出了华商基金量化投资部两位实力派基金经理联袂管理。

　　邓默 博士

　　华商基金量化投资总监

　　华商中证500指数增强基金拟任基金经理

　　拟任基金经理邓默为数学博士，现任华商基金量化投资总监，深耕投研超13年（13.8年证券从业经历，其中4.3年证券研究经历，9.5年证券投资经历）。

　　作为主动量化领域的知名老将，邓默博士的投资偏向均衡配置风格。其以量化模型为主线，善于发挥量化模型客观理性的优势和华商基金投研的主动管理优势，通过定量与定性分析相结合的方法，在不同价格场景下使用不同选股逻辑，掘金高景气行业优质资产。

　　海洋 博士

　　华商中证500指数增强基金拟任基金经理

　　另一位拟任基金经理海洋，同为博士出身，擅长打造基本面研究与量化思维相结合能力圈。截至2025年一季度末，其拥有8年证券从业经历，其中包括1.2年证券投资经历和超6年的一线量化投资研究经验。

　　海洋的投资风格均衡偏成长，核心是行业比较与行业轮动。他以量化配置模型为基本框架，通过量化驱动的方式对于不同板块行业进行系统性的风险和收益监控，在整体均衡配置基础上，寻找中长期具备向上产业周期的行业进行偏离配置，核心是寻找风险暴露与预期收益的最优配置比例。

　　华商基金成立于2005年，历经20年的实践探索，已形成了以主动管理能力为核心竞争力的特色发展路线，主动权益及固收中长期投资业绩持续处于行业前列。华商基金量化投资部多年来自主研发数量化模型，不仅在因子挖掘方面具有完善的挖掘、合成、回测、优化与风险控制体系，还积极拥抱最新技术，通过多模型多因子探索，构建大模型机器人。

　　去年“924”行情以来，由于政策提振和市场投资情绪的升温，A股市场交易热度明显提升，中证500指数的活跃度也持续向好。在市场成交额持续放量的支撑下，指数增强策略或将迎来更适宜发挥的市场环境。